宏觀綜合分析

• 2020年是落后車企淘汰關鍵年

• 在去產能、去庫存及消費增速下滑背景下，2020年整體市場仍將波動探底

• 2020年汽車銷量降幅收窄為-1.2%，2024年中國汽車市場開啟新一輪繁榮

乘用車領域

• 2019年市場呈現三大特征：SUV表現好于其它車型；高端品牌份額上升提速 ；中國品牌份額跌幅居首

• 2020年三大結構性機會：消費升級趨勢不改，高級別車增勢向好；二次購車群體進一步擴大，中高端

• SUV受青睞；政策鼓勵共享出行，純電動轎車是主流車型

商用車領域

• 宏觀經濟因素有力，重卡需求穩定；公轉鐵結構調整，客車供大于求

• 銷量走勢：2020年貨車需求穩定、客車繼續承壓

• “三年計劃”最后沖刺，治超效應持續釋放

新能源領域

• 新能源汽車三條技術路線并行發展，純電動汽車仍居主流、插電混動汽車有望趨向成熟、燃料電池汽

• 車初顯端倪并向好發展

• 外資車企加大電動化投入，激發國內市場競爭活力

• 2020年，政府將依托非財稅政策引導產業發展；產業邊界弱化，呈現多方融合

智能網聯領域

• 智能網聯汽車從測試向商業化邁進，6城已開放載人測試，載物測試首次開啟

• L2級產品大批量投放，向中低端市場加速下沉，2020年導入規模更大

• 本土配套企業快速成長，產業鏈向自主、可控發展，有利成本降低，增加本土車企競爭力

零部件領域

• 主營業務收入呈下滑趨勢，企業利潤收窄，進出口額增速放緩

• 企業聚焦“新四化”，加速產能布局，產品層面重點關注新能源及智能網聯領域

• 汽車后市場潛力巨大，整體向好趨勢不變，2020年挑戰、機遇并存，總體發展向好，核心技術是關鍵